들어가며



1부 이더리움의 이해



1장 이더리움의 형성과 철학

1. 비탈릭 부테린과 이더리움

비탈릭과 비트코인의 만남│이더리움의 탄생과 성장│범용성을 향한 또 다른 길

[한 걸음 더 1] 화이트 페이퍼

2. 이더리움, 사회적 시스템

이더리움 초기 화폐 철학│스마트 컨트랙트와 핸디캡 원리│비트코인의 튜링 불완전성│튜링 완전성과 월드 컴퓨터

[한 걸음 더 2] 비탈릭 부테린의 “비트코인 맥시멀리즘을 변호하며”



2장 전환점들

1. 사회적 합의의 등장

더 다오 해킹│코드와 거버넌스의 경계│체인의 분열

[한 걸음 더 1] 더 다오 해킹 공격자의 공개 서한

[한 걸음 더 2] 이더리움 클래식 독립 선언서

2. 경제적 합의의 확장

화폐적 속성의 재정의│지분증명으로의 전환│보안의 기초│MEV 추출 경쟁│MEV 완화 설계

[한 걸음 더 3] 봇(bot)들의 사냥터, 다크 포레스트

3. 기술적 합의의 형성

단일 레이어의 확장성 한계│롤업 중심 확장 전략│데이터 가용성 확장과 검증 효율화 전략│비탈릭의 블록체인 트릴레마 종결 선언

[한 걸음 더 4] 자연이 정보를 활용하는 법과 데이터 가용성 샘플링



3장 온체인 질서의 표준화 경쟁

1. 전통 금융의 가능성

성벽과 광장 사이│리플과 전통 금융의 결합│JP모건의 키넥시스와 MONY│USDF 컨소시엄의 뒤늦은 도전

[한 걸음 더 1] HODL과 BUIDL

2. 빅테크의 가능성

빅테크의 도전│경험을 장악한 자│금융 보안의 진짜 주인│관문 전략

[한 걸음 더 2] 핀테크 ‘1원’ 전략

3. 표준의 조건, 중립성

금융권의 중립성, R3의 코다│기업 주도 중립성, 머스크사의 트레이드렌즈│제도적 중립성, 캔톤 네트워크│중립적 공용 원장, 이더리움

[한 걸음 더 3] 이더리움 표준안(ERC)

4. De Facto Standard

비효율의 승리│헤데라의 이중 표준 전략│온체인 달러의 선택│제너릭 체인과 리눅스 모먼트

[한 걸음 더 4] 디 팩토와 디 주레



2부 이더리움의 탈중앙 제국



4장 사건 기반 금융의 부상과 제도화

1. 진실 발견 시장

폴리마켓의 부상│예측시장에 대한 전통 금융의 관심│진정한 혁신은 진실 발견│진실 발견 시스템의 전제

[한 걸음 더 1] 진실 발견자 프렌치 웨일의 과감한 베팅

[한 걸음 더 2] 케임브리지 애널리티카 사건

2. 스마트 컨트랙트와 파라메트릭 보험의 결합

도박과 보험은 같은 게임│넥서스 뮤추얼과 커뮤니티 중심 운영│이더리스크와 범용 보험 프레임워크│보이지 않는 연대, 임베디드 보험

[한 걸음 더 3] bZx 프로토콜 1차 플래시론 공격

3. 전통 보험사의 과감한 진입

전통 보험사의 인식 전환│뮌헨 리의 슬래싱 보험│하노버 리의 레트로세션 파일럿│보험의 백엔드 인프라

[한 걸음 더 4] 시스템의 수호자, 재보험



5장 스테이블코인과 탈중앙 금융의 범람

1. 10년의 실험과 타협의 기록, 스테이블코인

법정화폐 기반형, USDT와 USDC│과담보·하이브리드형, DAI│델타 중립·합성 자산형, USDe│끝나지 않은 모순, 스테이블코인 트릴레마

[한 걸음 더 1] USDT 신뢰 위기

2. 탈중앙 금융과 유동성 권력

자동화 시장 조정자, 유니스왑│스테이블 자산 특화 AMM, 커브│머니 마켓, 컴파운드와 자동화 자산 운용, 연 파이낸스│유동성과 통화 정책을 둘러싼 토큰 전쟁

[한 걸음 더 2] 뇌물 시장 보티움



6장 탈중앙 제국의 미래

1. 온체인 금융과 국가의 선택

허가 받지 않은 질서│미국, 재편과 흡수│중국, 경계의 바깥│한국, 국경과 무국적 토큰 사이

[한 걸음 더 1] 로빈후드의 토큰화 3단계 전략

2. 코드와 인간의 공진화

두꺼운 규칙, 얇은 규칙│얇은 규칙, 그리고 예외│두꺼운 규칙의 소환│이더리움과 현실의 조우



나가며 이더리움, 이상을 현실에 묻다

주석